Mit Donald Trumps Rückkehr ins Weiße Haus im Januar 2025 steht nicht nur die geopolitische Weltordnung, sondern auch die wirtschaftliche Stabilität Europas vor neuen Herausforderungen. Seine ersten Entscheidungen – darunter der angekündigte Austritt der USA aus der Weltgesundheitsorganisation (WHO) und die erneute Forderung nach höheren NATO-Ausgaben – haben die europäische Führung verunsichert. Doch wie so oft bei Trump steckt hinter den lauten Drohungen eine klare Strategie. Für Europa und Investoren ist jetzt die Zeit gekommen, sich auf eine neue Realität einzustellen.
Trump und die Kunst des Drucks: Eine bekannte Taktik
Donald Trump ist ein Meister der Verhandlung durch Eskalation. Seine Methode ist simpel, aber effektiv: Er setzt auf maximale Drohungen, um seine Position zu stärken, und sucht dann den Kompromiss, wenn er seine Ziele erreicht hat. Dieses Muster war bereits während seiner ersten Amtszeit (2017–2021) deutlich sichtbar und zeigt sich nun erneut.
Beispiele aus der Vergangenheit
- NATO-Finanzierung: Trump drohte mehrfach mit einem Austritt der USA aus der NATO, wenn europäische Länder ihre Verteidigungsausgaben nicht erhöhen würden. Das Ergebnis? Die Budgets der NATO-Staaten stiegen, und die USA blieben im Bündnis. Nicht nur das, sondern sie erhöhten auch noch ihre Truppenpräsenz in Europa.
- Handelskonflikte: Seine Zölle auf Stahl und Aluminium führten 2018 zu Spannungen, aber auch zu neuen Handelsabkommen, die für die USA vorteilhaft waren.
Was bedeutet das für 2025?
Die vielleicht wichtigste Regel bei Trump: glaube nicht, dass er meint, was er sagt, aber vergiss auch nicht die Möglichkeit eines Plans im Hintergrund. Die erneuten Forderungen nach höheren NATO-Ausgaben und der Austritt aus der WHO könnten auf den ersten Blick wie ein Bruch wirken. Doch in der Vergangenheit hat Trump gezeigt, dass solche Maßnahmen oft nur Druckmittel sind, um Zugeständnisse zu erzwingen. Für Investoren bedeutet dies: Kurzfristige Volatilität ist wahrscheinlich, aber langfristig könnte sich die Lage stabilisieren.
Europa im Fokus: Zwischen Eigenständigkeit und Partnerschaft
Die transatlantische Partnerschaft steht vor einer Neuverhandlung. Während die NATO und der Handel weiterhin zentrale Themen bleiben, ist deutlich, dass Europa unabhängiger werden muss – sowohl in der Verteidigung als auch in der Wirtschaft.
NATO und Verteidigung
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Trumps Forderung nach Verteidigungsausgaben von 5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) ist zwar unrealistisch, aber sie setzt Europa unter Druck. Projekte wie die „Ständige Strukturierte Zusammenarbeit“ (PESCO) und der Europäische Verteidigungsfonds könnten eine stärkere europäische Verteidigungsunion fördern. Doch bisher fehlt es an politischem Willen und ausreichender Finanzierung. Möglicherweise findet sich hier durch den Druck seitens der USA ein neuer Wille.
Wirtschaftliche Resilienz
Die Abhängigkeit Europas von den USA und anderen externen Akteuren wurde durch die Corona-Pandemie und den Ukraine-Krieg deutlich. Jetzt ist die Zeit für strategische Investitionen:
- Diversifizierung von Lieferketten: Weniger Abhängigkeit von China und den USA.
- Stärkung strategischer Industrien: Von Halbleitern bis zu erneuerbaren Energien.
- Förderung des Binnenmarktes: Eine engere wirtschaftliche Integration innerhalb der EU könnte externe Schocks abfedern.
Was bedeutet das für Anleger?
Hieraus ergeben sich aus diesen Entwicklungen mehrere Szenarien. Die geopolitische Unsicherheit könnte kurzfristig zu Marktvolatilität führen, insbesondere in Branchen wie Rüstung, Technologie und Energie. Doch langfristig bietet die Situation auch Chancen:
- Rüstungs- und Verteidigungsaktien: Unternehmen, die von höheren Verteidigungsausgaben profitieren, könnten in den kommenden Jahren an Bedeutung gewinnen.
- Energie und Technologie: Europas Bestrebungen, unabhängiger zu werden, dürften Investitionen in Energie und insbesondere die ohnehin dringend nötige Netzinfrastruktur und Schlüsseltechnologien fördern.
Die Bewertungsspanne zwischen europäischen und amerikanischen, vor allem den großen amerikanischen Unternehmen, ist historisch hoch. Der Eigenständigkeits-Druck kombiniert mit der Abkapselung der USA könnte der Impuls sein, der nötig ist, um die langfristige Trendwende aus Bewertungssicht einleitet.
Eine Welt im Wandel
Trumps Rückkehr ins Weiße Haus stellt die transatlantischen Beziehungen und die globalen Märkte vor neue Herausforderungen. Doch wie so oft bei Trump gilt: Hinter den Drohungen steckt mehr Strategie, als man für möglich halten würde. Für Europa bleibt die Partnerschaft mit den USA wichtig, doch die Zeiten des bedingungslosen Vertrauens und der extremen Verwebung sind tendenziell vorbei.
